Boston Scientific Management Oprettelse Værdi

Warren Buffett partner, Charlie Munger, sagde engang: "Jeg tror, ​​jeg har været i top 5% af min aldersgruppe hele mit liv i forståelsen af ​​magt incitamenter, og hele mit liv, jeg 've undervurderet det. Og aldrig et år passerer, men jeg får nogle overraskelse, at skubber min grænse lidt længere. "

Når bestyrelser bruger dårlige incitamenter til ledelsens løn, katastrofe ofte ensues. Incitamenter baseret på ental parametre såsom vækst i omsætningen, EBITDA, ROE, eller indtjening per aktie er nemt manipuleres og gamed. Heldigvis er der en bedre måde: EVA momentum

Skaber Bennett Stewart af EVA Dimensioner, som også co-skabt EVA, kalder EVA momentum "den eneste procent metriske hvor mere er altid bedre end mindre Det altid øges.. når ledere gør ting, der gør økonomisk fornuft. "

Så hvad betyder det for investorerne? En positiv læsning på EVA momentum betyder, at en virksomhed har skabt værdi ved at øge sin EVA en negativ EVA momentum betyder, at selskabets ødelægge værdi. EVA momentum er en af ​​de få, hvis ikke den eneste, resultatmål med sådan en klar skillelinje mellem god og dårlig performance.

De bedste virksomheder skaber værdi end deres kapitalomkostninger, som afspejles af positiv EVA momentum. Jo højere EVA momentum, jo ​​mere værdi ledelsens skabe.

Lad os se på Boston Scientific og tre af dets medicinsk udstyr-industrien peers at se, hvor effektivt de skaber værdi. Her er den bageste fire kvartaler værd af EVA momentum tal for hver virksomhed i løbet af de seneste tre år, og placeringer ved percentil i medicinsk udstyr industrien i de seneste 12 måneders EVA momentum.

Af disse fire medicinsk udstyr virksomheder , Becton Dickinson og Stryker ledelse har været stigende værdiskabelse hvert år. I mellemtiden, både Boston Scientific og Baxter International faldt deres EVA i forhold til 2009, hvilket fører til negative EVA momentum scoringer for 2010. Da de gjort mindre end deres kapitalomkostningerne, de ødelægger værdi for aktionærerne.

Virksomheder med høj EVA momentum effektivt at skabe værdi. Det bliver interessant at se, hvor nyttig denne ekstremt nye metriske beviser for virksomheder og investorer. Hvis det lever op til sit løfte, vil EVA momentum være et vigtigt redskab i investorernes arsenaler.

En anden redskab til bedre at investere
fleste investorer ikke holde styr på deres virksomheder grundlæggende værdi. Det er en fejl. Hvis du tager dig tid til at læse forbi overskrifterne og knække en arkivering nu og da, du er i en langt bedre position til at spotte potentielle problemer tidligt. Bedre endnu, kan du forbedre dine odds for at finde de underappreciated home-run aktier, der giver markedets bedste afkast
.