ERISA Overvejelser: Hvad forvaltere behøver at vide

Den følgende diskussion giver et generelt overblik over, hvordan et investeringsselskab eller et partnerskab (i det følgende, a “ fond &";) og dets vigtigste kapitalforvalter kan blive påvirket på accept af kapitalindskud (samlet investor, “ pensionsordning investorer &"; ), der generelt er underlagt Medarbejder pensionering indkomst Security Act fra 1974 med senere ændringer (“ ERISA &";), og parallelle krav i Internal Revenue Code, som ændret (“ IRC &";). Bestemmelserne i ERISA og IRC er underlagt tilsyn af det amerikanske Department of Labor (for “ DOL &";). Og Internal Revenue Service, henholdsvis

Formålet bag ERISA

ERISA er et komplekst stykke lovgivning vedtaget for at fastsætte regler om etablering, drift og
administration af pensionsordninger (“ pensionsordninger &";) som et middel til at beskytte de tilsigtede
modtagere af sådanne pensionsordninger fra misbrug i uforsigtig investere og andre problemer, såsom uafdækkede planer. For at nå sit mål, ERISA pålægger mange forpligtelser trustees af pensionsordninger og forbyder visse transaktioner, der involverer interessekonflikter (de såkaldte “ forbudte transaktioner &";).

Hvornår ERISA Anvend på min fond
Den ERISA bestemmelser gælder for en fond, når to betingelser er opfyldt:? 1) pensionsordning investorer (defineret nedenfor) anses for at holde en “ signifikant &"; mængde af fonden &'; s ejerandel, og 2) mindst én af de investorer, uanset størrelsen af ​​deres investering, er en medarbejder velfærd eller pensionsydelse planen (defineret nedenfor). Pensionsordning investorer anses for at afholde en betydelig mængde af en fond &'; s ejerandel, hvis de holder, i den samlede, 25% eller mere af værdien af ​​enhver klasse af fonden &'; s kapitalandele (f.eks begrænsede partnerskab interesser).

Hvornår ERISA ikke for min fond?
Den ERISA bestemmelser gælder ikke for en fond, når pensionsordningen investorer ejer, i den samlede, mindre end 25% af værdien af ​​enhver klasse af fonden &' ; s kapitalandele, eller når der ikke er ansat velfærd eller pension pensionsordninger investeret i fonden. Men den såkaldte “ forbudte transaktioner &"; restriktioner under IRC (beskrevet nedenfor) vil ikke desto mindre, hvis kun én betingelse er opfyldt: pensionsordning investorer (defineret nedenfor) anses for at holde en “ signifikant &"; mængde af fonden &'; s ejerandel (dvs. tærsklen på 25% er opfyldt)

Hvem er “. Benefit Plan Investorer &" ;?
Generelt pensionsordning investorer omfatter 1) medarbejder pensionsordninger, som er underlagt ERISA, 2) har planer om at der IRC § 4975 gælder, og 3) enheder, hvis underliggende aktiver omfatter “ ordningens aktiver &";

1) pensionsordninger omfattet af ERISA omfatter både “ medarbejdernes velfærd pensionsordninger &";
“. medarbejderaktier pension pensionsordninger &"; Medarbejder velfærd pensionsordninger er defineret i ERISA § 3 (1) og omfatter generelt disse planer, som giver:
en. Medicinsk, kirurgisk, eller hospitalsbehandling eller fordele, herunder, men ikke begrænset til, større læger, tandlæger, vision, og receptpligtig medicin fordele; sundhedspleje fleksible udgifter konti (Health FSAs); sundhed godtgørelsesregler (HRAs), herunder præmie refusion planer; og programmer visse medarbejder bistandsprogrammer (MHP), wellness-programmer, sygdom-management programmer, og kræft politikker
b. Ydelser i tilfælde af sygdom, ulykke, død eller arbejdsløshed, herunder forsikrede indkomst handicap planer, forsikrede syge-pay planer, hændelig død og lemlæstelse (AD &D) planer og livsforsikring planer;
c. Finansierede ferie fordele,
d. Finansierede lærlingeuddannelse eller uddannelse fordele;
e. Daginstitutioner,
f. Finansierede stipendium fordele,
g. Visse forudbetalte juridiske tjeneste arrangementer,
h. Fratrædelsesordninger og ferie fordele; og
jeg. . Visse fordele boligstøtte

Medarbejder pension pensionsordninger er defineret i ERISA § 3 (2) og omfatter generelt:
en. Ydelsesbaserede pensionsordninger, der finansieres af en arbejdsgiver og garanterer en fratrædelsesordning til medarbejderen baseret på en række faktorer, herunder hans /hendes alder, løn og anciennitet; og
b. Bidragsbaserede pensionsordninger, såsom penge køb planer, overskudsdeling planer eller materiel bonusordninger, medarbejderaktieoptioner ejerskab planer (ESOPs), Taft-Hartley planer, og 401 (k) planer.

Især visse planer er ikke er omfattet af ERISA medmindre sådanne planer udtrykkeligt tilmelde, herunder:
en. Føderale, statslige eller kommunale planer eller planer for visse internationale organisationer
b. Kirke eller kirke forening planer;
C. Planer vedligeholdes udelukkende at overholde statens arbejdstager &'; s kompensation, arbejdsløshed, kompensation eller handicap forsikring love;
d. Planer vedligeholdes uden for USA primært til gavn for herboende udlændinge;
e. Visse private virksomheder, lovpligtige almindeligt kendt som “ høj hat &"; planer, som giver udskudt kompensation til et begrænset antal ledelse eller andre stærkt kompenseret medarbejdere; og
f. Uafdækkede overskydende pensionsordninger, eller planer vedligeholdes udelukkende sikrer ydelser eller bidrag ud over dem tilladte skattemæssige kvalificerede planer.

2) IRC § 4975 gælder for de planer, der er beskrevet i underafsnit 4975 (e) (1) af kodeksen,
herunder:
en. Individuelle pensionskonti (IRAS);
b. Individuelle pensionering livrenter,
C. Keogh planer;
d. Sundhed bankbog (HSAs); og
e. Skattefri truster.
3) Enheder kan også være pensionsordning investorer, hvis deres underliggende aktiver er ordningens aktiver. Sædvanligvis kan dette ske i en fond af fonde situationen: Hvis en fond af fonde har en egenkapital klasse, 25% eller mere af som ejes af pensionsordning investorer, denne fond af midler er en fordel plan investor i hvert af midlerne i som det investerer (begrænset til den procentdel, som den fond af fonde &'; underliggende aktiver er ordningens aktiver). For eksempel, en fond af fonde har én egenkapital klasse, hvoraf 50% ejes af pensionsordningen investorer, hvilket gør fonden af ​​midler &'; underliggende aktiver “ ordningens aktiver &"; Fonden af ​​midler derefter investerer $ 1 million i en anden fond, og anses derfor for en pensionsordning investor i beløb på $ 500.000 (50% af $ 1 million investering). Denne investering af fonden af ​​midler kan til gengæld udløse ERISA tærskel på 25% for afdelingen, der investeres (se nedenfor).

Overvågning af 25% Benefit Plan Investor Threshold

For at forblive uden for fra rammerne af ERISA og fra “ forbudte transaktioner &"; begrænsning, må en fond sikre, at dens pensionsordning investorer ikke holder 25% af enhver klasse af sine kapitalandele på ethvert tidspunkt.

Klasse Distinctions- selv om loven forbliver vag på dette punkt, er det tilrådeligt, at tærsklen på 25% observeres for alle klasser af interesser eller aktier i din fond (dvs. klasse A, klasse B, etc.) Selv om der ikke er nogen væsentlig forskel mellem klasserne. På den anden side, selv om alle interesser eller aktier i din fond tilhører samme klasse, forskelle mellem investorer eller den række af interesser eller aktier de ejer kan udløse “ klasse af egenkapital &"; sondring. For eksempel en fordel plan investor underskriver en side brev aftale med fonden at ændre en eller flere af de materielle vilkår for Udbuddet, selvom ingen nye “ klasse &"; af aktier er skabt; ikke desto mindre kan denne side brev oprette en ny de facto klasse af kapitalandele, og overtræder grænsen på 25%, udløser ERISA og /eller ldquo &; forbudte transaktioner &"; .. begrænsning