Valuta risikoafdækning med derivater

Derivater er finansielle instrumenter, der afleder deres værdi fra andre underliggende aktiver (rente, råvare, valuta, bestand, index, etc.) De handles Over-the-counter eller på reguleret marked af investorer eller andre finansielle institutioner. Afledte produkter er de mest almindeligt anvendte finansielle instrumenter til afdækning af forskellige typer af risici: valutakurserne, pris, rente-, kredit- osv

Valuta risiko er en del af de finansielle og operationelle risici forbundet med mulighed for negativ bevægelse i kursen på en bestemt valuta i forhold til en anden. I forhold til investeringer i lokale aktiver, repræsenterer svingende valutakurser en yderligere risikofaktor for erhvervsdrivende, der ønsker at variegate deres porteføljer globalt. Herved kontrol og styring af valutarisiko er en væsentlig del af business management med henblik på at forbedre effektiviteten af ​​internationale investeringer.

Et almindeligt anerkendt metode til afdækning valutarisiko er brugen af ​​derivater som optioner, futures, swaps og fremad. Denne undersøgelse er koncentreret om praksis valuta risikoafdækning og deres effektivitet til at styre valutarisici gennem brug af derivater. (Afdækningen er enhver handling eller et sæt af aktiviteter, der sigter nedsættelse eller neutralisering af identificerede potentielle risici.)

Når en investor bestemmer en bestemt type risiko kan påvirke sin virksomhed, kan han ønsker at afdække denne risiko ved at blive en part i en derivatkontrakt. En europæisk importør af varer fra USA, pågribe af eventuel stigning i dollaren og øgede leveringsomkostninger, kunne beslutte at fastsætte den amerikanske dollar til EUR købe en call option. Lad os antage, den amerikanske dollar falder på købsdatoen. I et sådant tilfælde vil importøren kun tabe den præmie betalt for at købe optionen. Men hvis USA Dollar stiger støt, værdien af ​​optionen vil også gå op og dermed kompensere den øgede værdi af leverancen i EUR.

De grundlæggende typer af finansielle instrumenter, der anvendes til afdækning valutarisiko, er følgende:

1. Fremad

terminskontrakt er et unstandardized instrument med økonomisk funktion næsten den samme som futures kontrakt. Det handles Over-the-Counter (OTC) og repræsenterer en aftale mellem to parter om at købe eller sælge et aktiv på et bestemt tidspunkt i fremtiden til en på forhånd fastsat pris levering (fremad pris). Begge parter er enige om de væsentlige vilkår for aftale som kvantitet, pris, leveringstid, osv Da ikke er børshandlede terminskontrakter, er de mindre likvide end andre finansielle instrumenter, der handles på regulerede markeder; de bærer højere risiko for svigt af sælger til at levere på dato eller køber modenhed til at betale den fulde værdi af leverancen til sælger.

2. Futures

Ligesom forwards, futures kontrakter kræver levering af en bestemt aktiv til en på forhånd fastlagt fremtidig dato til en pris aftalt ved handlen blev indgået. Handles futures på et reguleret marked – futures udveksling. Disse transaktioner er indgået af investorer, der er på den modsatte opfattelse af markedsprisen af ​​basen aktiv på forfaldsdato. De Sælgere forventer at prisen på aktivet at være lavere end defineret i aftalen; køberne forventer omvendt – markedsværdien af ​​det underliggende aktiv til at være højere end en aftalt-on prisen. Valuta futures, som er kontrakter om levering af alle større valuta, er almindeligt brugt til afdække kursrisikoen. Meget få futures-kontrakter er fysisk afregnes ved udløb. I stedet købere og sælgere af valuta futures oftest lukke deres åbne positioner ved modregning af futures-kontrakter på forfaldsdato.

3. Valgmuligheder

Indstillinger er derivater, hvis pris er afledt af værdien af ​​en bestemt underliggende værdipapir, valuta eller råvare. Der er to grundlæggende typer af muligheder. Køberen af ​​en call option ejer retten, men ikke pligten til at købe basen aktiv på eller før udløbsdatoen til en aftalt-on prisen. Put option giver køberen ret, men ikke pligt til at sælge det underliggende aktiv på eller før udløbsdatoen i overensstemmelse med den stil af optioner kontrakt (afhængigt af den stil af option) til en bestemt pris. Hver option kontrakt er en juridisk bindende aftale mellem to modparter. På den ene side er køberen af ​​optionen, der, i overensstemmelse med den juridiske terminologi, tager “. Lang position &"; På den anden side af aftalen er sælger (udsteder), der udsteder optionen og tager den såkaldte “. Kort position &"; Sælgeren normalt modtager fra køber en bestemt økonomisk erstatning, opkaldt “ præmie &"; for underwriting; på samme tid, han tager i praksis ubegrænset risiko for negative kursbevægelser på det underliggende aktiv

forhånd aftalt pris, hvor basen aktiv kan købes eller sælges, kaldes “. strikekurs &"; (også “ udnyttelseskurs &" ;.) Indehaveren af ​​en amerikansk-stil mulighed kan udøve sin ret til at sælge eller købe aktivet til enhver tid før udløbsdatoen. Den europæiske-Style option kun kan udøves på udløbsdatoen. Valgmulighederne er begge børsnoterede aktier og OTC-handlede finansielle instrumenter. De er velegnede til afdækning og spekulative formål i både opadrettede og nedadrettede kursbevægelser af de underliggende aktiver ved diverse muligheder handel strategier.

4. Swaps

swap er et afledt finansielt instrument, en aftale om at udveksle en række fremtidige betalinger på et lån, hvor mindst en af ​​parterne er ikke bekendt med de fremtidige betalinger; swap prisfastsættelse formel er kendt på forhånd. Denne afledte finansielle instrument kan anvendes, når en investor har mulighed for at opnå finansiering under visse betingelser, men han foretrækker andre. Med sit juridiske karakter, kan swappen karakteriseres som en serie af terminskontrakter. I praksis er mange typer af swaps anvendes. De mest almindelige er: valuta-, rente- og kreditrisici swaps

En investor, der har til hensigt at afdække valutarisici, kan indgå derivataftale;. det fører til økonomiske resultat, det modsatte af det resultat genereret af risikoen. Når markedsprisen på den afdækkede valuta falder, at værdien af ​​de afledte kontrakt stiger, og omvendt. Selv om de fleste deltagere på det afledte marked bruge disse instrumenter til afdækning, de selskaber, der ofte handler derivater til spekulation: formål at generere overskud i tilfælde af gunstige kursbevægelser
. .