Collateralized Debt Obligations (CDO) - Hvad er CDO'er og hvordan de arbejder

Hvad er en collateralized gældsforpligtelse? Hvordan er de organiseret? Hvad er en tranche og hvordan ser det gælder for sikrede gældsforpligtelser? Hvordan er asset backed securities er relevante for sikrede gældsforpligtelser? Hvad er junior trancher og senior trancher? Er junior trancher af CDO &'; s mere risikabel end senior trancher af CDO'er? Er en CDO en investering? En obligation? Disse spørgsmål vil blive besvaret i denne artikel. Jimmy Scarff forklarer

Investopedia definerer en Collateralized Debt Obligation som:. Restaurant “ En struktureret finansielt produkt, som puljer sammen pengestrømsfrembringende aktiver og ompakker dette aktiv pulje i diskrete trancher, der kan sælges til investorer. &";

En type strukturerede asset-backed Security (ABS) anvendes til Collateralized Debt Obligation (CDO). Oprindeligt var det for gæld markeder i koncernniveau, men med tiden er det udviklet sig til omfattende pant og også pant-backed Sikkerhed (MBS) markeder.

Det er et struktureret finansielt produkt eller syntetisk investering, der håndterer sammenlægning af genererer pengestrømme aktiver sammen og derefter bagefter ompakker aktivet pulje i diskrete trancher (en tranche er en del af noget, især penge), der er yderligere vil blive solgt til investorer.

Udtrykket Collateralized gældsforpligtelse (CDO) anvendes, fordi de samlede aktiver såsom obligationer, lån og realkreditlån er hovedsagelig forpligtelser gæld, der tjener som CDO sikkerhed. I risikoprofil CDO, de trancher varierer betydeligt.

Som privat sikkerhed bakkes op af aktiver, CDO kan siges at være et løfte for investorer til at betale i en foreskreven sekvens, som er baseret på strømmen af ​​kontanter CDO samler fra sin pulje af obligationer eller lignende aktiver, det har.

En CDO er partitioneret i form af trancher, som derefter samles interessen strømmen af ​​kontanter og betalinger i en sekvens, der er baseret på anciennitet. Den grundlæggende opdeling af trancher er i tre, og hver enkelt er en separat CDO.

Alle disse er forskellige fra hinanden med hensyn til rente, løbetid og risiko for misligholdelse. Hvis de indsamlede penge af CDO er utilstrækkelig til at betale alle investorer og nogle lån standard laveste fleste “ junior &"; trancher lider tab først. På denne måde at de sidste lide tab er de senior trancher, som er den sikreste. På den anden side, betaling af kuponer varierer efter trancher. Den øverste /sikreste betaler de laveste priser, mens junior /risikabelt betaler de højeste satser.

Den første prioritet på sikkerhedsstillelse i tilfælde af misligholdelse er givet til senior trancher, der er relativt mere sikre i forhold til juniorer. Som et resultat, generelt senior trancher har højere ratings på kredit, så de tilbyder kuponrente, der er relativt lavere end junior trancher, som har højere kuponrente at kompensere mod deres højere risiko for misligholdelse.

Som et eksempel på dette erklæring, kan vi sætte dette i enkle udtryk som der er tre trancher, som er nemlig A, B og C. Her, A er senior til B, og B er senior til C.

Der er grundlæggende fem parter, der er involveret i opførelsen af ​​Collateralized Debt Obligations nemlig sikkerhedsmæssige virksomheder, CDO ledere, ratingbureauer, finansielle garanter, og investorer.

Vagtselskaber godkende udvælgelsen sikkerhedsstillelse struktur noterne i trancher, før sælge dem til investorer. CDO ledere vælger sikkerhedsstillelse og administrere CDO porteføljer. Ratingbureauer giver skattemæssige vurderinger for CDO'er, og tildeler dem kreditvurderinger baseret på deres præstationer. Finansielle garanter tage præmiebetalinger til at give løfte om at refundere investorer for enhver og alle taber på CDO-trancher. Investorer giver pensionskasser og hedgefonde. Salg

Special Purpose Entities (SPE) spørgsmål CDO'er og de betaler investorerne. Ved udvikling, et par sponsorer &'; ompakkede trancher i en anden iteration kaldes “ CDO kvadrerede &"; eller “ CDO'er af CDO'er &";..

Jimmy Scarff