Venture Capital Funds post-Dodd-Frank: Investeringsrådgiver Registrering og rapportering

SEC Investment Adviser Registrering Fritagelse

Under Securities and Exchange Commission &'; s (“ SEC &";) nye regler vedtaget i henhold til Dodd-Frank Wall Street Reform og Consumer Protection Act en person, der opfylder definitionen på “ investeringsrådgiver &"; under Investment Advisers Act of 1940 og ellers ville være forpligtet til at registrere som sådan med SEC, alligevel vil være undtaget fra registrering, hvis dens eneste kunder er “ venturekapitalfonde &";.

&ldquo ; venturekapitalfond &"; Definition

Generelt under SEC Rule 203 (1) -1, a “ venturekapitalfond &"; er nu defineret som en privat fond, der (i) besidder mere end 20% af fondens &'; s kapitaltilsagn, eksklusive likvider, og pengemarkedsforeninger, i “ ikke-kvalificerede investeringer &"; (generelt kvalificerede investeringer er kapitalandele, se nedenfor); (ii) ikke låne eller på anden måde pådrage gearing, eksklusive kortfristede lån; (iii) ikke tilbyde sin investorer indløsning eller lignende likviditetsproblemer rettigheder undtagen i ekstraordinære omstændigheder; (iv) holder sig ud til investorerne som en venturekapitalfond; og (v) er ikke registreret i henhold til Investment Company Act, og har ikke valgt at blive behandlet som en business udviklingsselskab

Med henblik på regel, “. kvalificerede investeringer &"; er: (i) aktier udstedt af en kvalificeret porteføljevirksomhed (se nedenfor), som er blevet erhvervet direkte af venturekapitalfond fra den adgangsgivende porteføljeselskab; (ii) enhver egenkapitalen sikkerhed udstedt af en kvalificeret porteføljevirksomhed til gengæld for en egenkapital sikkerhed er beskrevet ovenfor; eller (iii) aktier udstedt af et selskab, som en kvalificeret porteføljevirksomhed er et flertal ejet datterselskab eller en forgænger og erhvervet af fonden i bytte for en egenkapital sikkerhed er beskrevet ovenfor.
Med henblik på regel, &ldquo ; kvalificerende porteføljeselskab &"; er enhver privat virksomhed, der ikke er et datterselskab af en offentlig virksomhed, og ikke låne i forbindelse med fonden &'; s investeringer og distribuere til fonden provenuet af en sådan låntagning i bytte for fonden &';. investering

State Investment Adviser Registrering

Selv om en investering rådgiver kan være berettiget til at venturekapitalfond fritagelse SEC
, registrering med en eller flere amerikanske stater kan dog være behov for en sådan rådgiver , skal tillægges gældende statslige registreringskravene og undtagelser

rapporteringskrav

Investment rådgivere afhængige kapitalfond registrering fritagelse venture skal overholde ny SEC rapportering krav til “ fritagne rapportering rådgivere, &"; herunder følgende: (i) identifikation af manager, dets ejere og associerede selskaber; (ii) offentliggørelse af forretningsaktiviteter manager, medfører en interessekonflikt; (iii) finansielle industri tilhørsforhold lederen; (iv) den disciplinære historie lederen og medarbejderne; (v) organisatoriske og operationelle oplysninger om de midler, de forvalter, herunder generelle oplysninger om investerings- praksis, typer af investorer, og investeringsrådgivning; og (vi) identificerbare oplysninger for de midler &'; revisorer, mæglere, depotinstitutioner, administratorer og marketingfolk
.