Risikospredning i Portefølje omsætning gennem GeWorko Metode

Moderne portefølje teori foreslår betydelige fordele fra diversificering. Brug GeWorko metode værktøjssæt vi vil gerne vise, hvordan netop en investor fordele fra diversificering. I dette eksempel har vi valgt to velkendte værdipapirer, der indgår i indekset Dow Jones Industrial Average

Mere præcist har vi valgt bestanden af ​​McDonald &'; s. (MCD) og Altria Group (KO), og har undersøgt deres adfærd gennem de sidste 4 år. Til dette formål lukkekurser er blevet brugt i løbet af de sidste 50 måneder.
Korrelationskoefficienten beregnet for de to bestande på grundlag af deres trinvise afkast var 0,53, hvilket bekræfter, at porteføljen konstruktion kan reducere risici. Samtidig har vi beregnet gennemsnitlige årlige skøn over afkast og standardafvigelser for de to værdipapirer. Disse værdier er:

Middel årligt afkast-13,7% (MCD); 16,3% (KO)
Årlig Standardafvigelse-14,0% (MCD); 15,2% (KO).

At dømme ud fra vores estimater, kan det konkluderes, at bestanden af ​​Altria Group (KO) i tiden efter krisen periode var mere risikabel end McDonalds (MCD) lager. Dette afspejles i den højere standardafvigelse for returnering af Altria Group (KO). Men som en kompensation for højere risiko, det gennemsnitlige årlige afkast på Altria Group (KO) var også højere.
Hvis vi antager, at vores realiserede risici og afkast er gode skøn over fremtidige risici og afkast, og at kun én sikkerhed kan blive valgt til investeringer, vi står over for et fælles problem af valg: acceptere en højere risiko, håber på højere afkast, eller acceptere lavere afkast med mindre risiko. Dette spørgsmål afhænger ofte af individuelle præferencer investor, investerings- behov og begrænsninger.

porteføljeteori bekræfter dog, at risiciene kan reduceres gennem diversificering. For at bekræfte dette, vil vi skabe en portefølje af de to bestande med hjælp fra GeWorko metoden. Antag vores budget er $ 2.000. I løbende priser, vi investerer 1000 USD købe aktier i McDonalds (MCD) og de resterende 1000 USD bruges til at købe aktier i Altria Group (KO). Antages det, at mængden af ​​aktier er en kontinuerlig værdi, får vi en portefølje bestående hvis 10,18 (MCD prissat til 98.24 USD) og 24.93 (KO prissat til 40.12 USD) lagre af første og anden selskaber hhv.

Udover priserne på begge værdipapirer, har porteføljeværdien vokset hovedsageligt i løbet af de seneste fire år: det er indlysende fra diagrammet. Men at sammenligne parametrene for risiko og afkast af porteføljen med de samme parametre for hvert af de værdipapirer, lad &'; s beregne sin gennemsnitlige årlige afkast og standardafvigelse. Værdierne præsenteres nedenfor:

Mean årligt afkast-13,7% (MCD); 16,3% (KO), 14,7% (Portefølje)
Årlig Standardafvigelse-14,0% (MCD); 15,2% (KO).. 12.8 (Portefølje

Den årlige gennemsnitlige realiserede afkast af porteføljen var 14,7% lavere end afkastet af Altria Group (KO), men højere end McDonalds (MCD) På Samtidig var vi i stand til at opnå en lavere standardafvigelse. Årlig standardafvigelse af porteføljen var 12,8%, selv for begge værdipapirer særskilt det er højere. Reduceret risiko skyldtes det faktum, at de to bestande ikke absolut korreleret. Bemærk også at afkastet af porteføljen ikke er lig med den gennemsnitlige værdi af afkast af de to bestande, som ligeværdige vægte til aktier i porteføljen kun er garanteret for den sidste observation, til priser, der anvendes til at beregne antallet af første og andet aktier i . porteføljen af ​​2000 USD

Vi kan kun sige én ting med sikkerhed: Hvis de beregnede værdier af afkast og standardafvigelse er gode skøn over fremtidige afkast og standardafvigelser - en rationel investor ville foretrække den beregnede beholdning til aktier af McDonalds (MCD) - porteføljen har en bedre risiko-afkast-profil. Valget mellem porteføljen og lagrene af Altria Group (KO) vil afhænge af individuelle præferencer og begrænsninger.

portefølje dynamik udgør et gennemsnit mellem dynamikken i investeringer i hver af de værdipapirer: mere "glat" kurve af porteføljen afspejler gavn af diversificering. GeWorko metode giver dig mulighed for at opbygge et uendeligt antal af sådanne porteføljer og kigge efter den mest hensigtsmæssige kombination af risiko og afkast, som endelig vil afhænge af investors individuelle behov og begrænsninger
.