Stock Market Trading Regler

På trods af den udbredte enighed, nogle deltagere i debatten forblev skeptiske. Faktisk forudseende kommentatorer i denne æra ocProzac Marked jaevnligt udtrykte frygt for, at det indbyrdes forhold af stockprice ændringer er så komplekse, at standardværktøjer som disse ikke kan afsløre dem. . Denne frygt førte til bestræbelserne på at bestride model ved handelsregler, der kunne opnå ovennævnte normale afkast ved at afdække og udnytte disse større kompleksiteter designe

Blandt de mest primitive dog mest illustrative handelsregler var Sidney Alexander &'; s “ filter teknik &"; Dette er en strategi til at skelne og udnytte forudsatte udvikling i stockprices at i Alexander &'; s pikant sætning, kan være “ maskeret af jiggling af markedet &";.

For eksempel kan en “ 5% filter reglen &"; for en stockwould sige at købe den, når prisen går op 5% (og se den stige til et højere peak); derefter sælge den, når prisen går ned 5% fra dette højdepunkt (og se den falde til et lavere trug); derefter kort bestanden (dvs. låne den og sælge den til den gældende, lover at tilbagebetale med den samme bestand, der skal købes til den pris, der gælder på tidspunktet for tilbagebetalingen); derefter, når prisen stiger 5% fra dette trug, dækker den korte position. Hvis dette virker, får du en gevinst på den oprindelige salg plus en gevinst på den korte position. Vigtigere, hvis det virker, er priserne efter en peak-trough mønster. Det betyder, at de ikke er tilfældige og den tilfældige walkmodel modsiges

Alexander &'; s. Første resultater viste, at en sådan teknik kunne producere ovenfor normale afkast. Efterfølgende justeringer af Alexander &'; s workby sig selv og andre, herunder Fama dog vist, at afslappende eller ændrede visse antagelser elimineret de unormale afkast, især den oprindelige filter teknik &'; s manglende bemærke, at udbyttet er en omkostning frem for en fordel, når lagrene er sælges korte

Alexander &'; s. filter teknik er indbegrebet af chartist eller teknisk tilgang til stockanalysis og handel, hvorefter en undersøgelse af tidligere priser (eller andre data) bliver brugt som grundlag for at forudsige fremtidige priser. Faktisk Alexander &'; s filter teknik er en konceptuel fætter af limiterede ordrer og lignende teknikker fremherskende i værdipapirhandel i dag. Disse teknikker omfatter konventionelle tekniske metoder der er afhængige af anomali virkninger (insider, måned, weekend og analytiker effekter) samt de mere ukonventionelle metoder (den nederste kant på ryggen indikator, Super Bowl-indikatoren, og så videre).

Disse og relaterede filosofier såsom “ momentum investere &"; og “ sektoren rotation &"; forblive hæfteklammer af Wall Street fremtidsforskning. De er bredt og i stigende grad brugt af handlende og anbefalet af investeringsrådgivere og mæglere. De er noget vrøvl, da mange studerende af den tilfældige walkmodel (og EMT) genkender baseret på ovenstående analyse.

De er nonsens ikke på grund af EMT men fordi de flyver i ansigtet af forretningsanalyse. “ Vi skal afvise disse med den observation, at deres workdoes ikke vedrører &'; investorer &' ;, den ulejlighed med alle disse tests af random walk er, at de er lineære. De behøver ikke undersøge tilstedeværelsen af ​​ikke-lineær pris afhængighed, noget, som i begyndelsen af ​​1960'erne forskerne simpelthen manglede computeren hestekræfter at gøre.

handel reglen test, for eksempel, er lineær, idet den opererer i kronologisk tid ( eller realtid). Hverken det eller de andre gamle tests overveje muligheden at markedet tid bedre kan forstås ud fra et perspektiv, der er ikke-lineær. Einstein viste, at tiden ikke er absolut, men arbejder i snesevis af forskellige måder afhængig af kontekst, herunder fremad (eller lineær), tilbagestående, cirkulære, langsom og uregelmæssig (ikke-lineær), og kan endda stå stille
.