Value Investing - "Magic Formula Investering" Bevist at slå markedet

I sin bog, The Little Book der slår markedet, forklarer Joel Greenblatt, hvordan investorer kan udkonkurrere markedets gennemsnit ved at følge hans “ Magic Formula &"; - Enkel proces med at investere i gode virksomheder (dem, der returnerer høje afkast på kapital) på nedsatte priser (prissat til at give høj indtjening udbytte).

Når testet mod Standard & Poors Compustat “ tidspunkt &"; database på en portefølje på ca.. 30 aktier, Greenblatt &'; s formel faktisk slår S & P 500 i 96% af alle tilfælde, at opnå et gennemsnitligt årligt afkast på 30,8% i løbet af de sidste 17 år, vendte $ 11,000 i løbet af $ 1000000 i løbet af 17 år. Temmelig imponerende

Greenblatt &';! S “ magisk formel &"; er et rent kvantitativt, langsigtet lager investere strategi, der virker særligt godt for small cap aktier (< 1 milliard), men virker også til store-cap aktier (> 1 mia). Væsentlige, uanset hvilke bestande, vi investerer i, ønsker vi en strategi, der sikrer, at vi kan tjene meget mere end vi kunne få fra at købe sige en “ risikofri &"; 10 år I US statsobligation genererer ca.. 6%. Greenblatt &'; s “ magisk formel &"; metode til materiel investering er en strategi, der opnår dette

Value Investering

Den centrale forudsætning i Greenblatts &'; s. lager investere strategi er, at i &'; værdi investere &' ;. Grundlæggende værdi investere involverer købe aktier, der er undervurderede, faldet ud-af -favor i markedet på grund af investorernes irrationalitet. Greenblatt &'; s formel for værdi investere man kan sige, er en opdateret version af Benjamin Graham &'; s &'; værdi investere &'; fremgangsmåde.

Graham er forfatter til den klassiske bestseller Intelligent Investor og meget roste for at være far til værdien investere. Værdi investere følger principperne i fastsættelsen af ​​indre værdi af en virksomhed og købe aktier i et selskab med en stor rabat til deres sande værdi tillader en sikkerhedsmargin for at ride ud op-og nedture i aktiekursen på kort sigt, men sikre konsekvent rentable afkast på langt sigt. Kendetegnet for Grahams værdi investere tilgang er ikke så meget profitmaksimering, men tab minimering. Enhver værdi-investering strategi er meget vigtigt for investorerne, da det kan give betydelige overskud i det lange distancer, når markedet uundgåeligt revurderer bestanden og hæver sin pris for en bestand til dagsværdi.

Del Priser & Wild Mood Swings

Greenblatt &'; s “ Magic Formula &"; investere er designet til # 1. slå markedet og # 2. modstå eventuelle kortsigtede toppe og dale i aktiekursen. Benjamin Graham, beskrev investere i aktier som som at være en partner i ejendomsretten til en virksomhed med en skør fyr kaldet Mr. Market underlagt vilde humørsvingninger.

Hvorfor aktiekurserne bevæge sig rundt så meget, når det synes klart, at værdien af ​​de underliggende virksomheder gør ikke! Nå, her &'; s hvordan Greenblatt forklarer det: Hvem ved, og hvem bekymrer sig !! Alt, hvad du fik at vide, er, at de gør. Dette gør ikke &'; t betyde, at værdierne af de underliggende selskaber har ændret sig. Og det &'; s hvad Greenblatt &'; s “ magisk formel &"; udnytter, når du holder dig med på mellemlang til lang sejt træk

Screening Lagre:. Sådan slå markedet

Greenblatt &'; s “ Magic Formula &"; bruger to enkle kriterier at screene bestande, for at investere.

1. Indtjening Udbytte - For det første er lagrene screenet af Earnings Yield dvs. hvor billige de er i forhold til deres indtjening. Standard definition af Earnings Yield er Indtjening /Pris dvs indtjening per aktie. Greenblatt har en lidt anden definition af Earnings Yield og beregner det på følgende måde:

Indtjening Yield = EBIT /Enterprise Value

EBIT (EBIT) anvendes i formlen i stedet Indtjening som selskaber opererer med forskellige niveauer af gæld og forskellige skattesatser. Og Enterprise Value (Market Cap plus Gæld, Minority Renter og præferenceaktier - I alt Likvide beholdninger) anvendes i beregningen i stedet for den mere almindeligt anvendt P /E ratio. Dette skyldes, Enterprise Value tager hensyn til ikke blot den betalte pris for en aktiepost, men også enhver lånefinansiering, der anvendes af virksomheden til at generere indtjening.

2. Kapitalafkast - Dernæst Greenblatt &'; s “ magisk formel &"; skærme virksomheder baseret på kvaliteten af ​​deres underliggende forretning som målt ved hvor meget overskud de gør fra deres investerede kapital. Afkast af kapital er defineret som:

kapitalafkast = EBIT /(Nettoarbejdskapital + Net anlægsaktiver)

nettoarbejdskapitalen er simpelthen kapital (kontant), der kræves for at drive forretningen og Fast Aktiver er bygninger mv

Greenblatts “ Magic Formula &"; simpelthen ser for de virksomheder, der har den bedste kombination af disse to faktorer og voila … .Mere eller mindre. Jeg tror, ​​det kunne være værd at kigge under motorhjelmen af ​​eventuelle virksomheder, der opfylder disse 2 kriterier. For eksempel kan du ønsker at overveje, hvordan bæredygtig er virksomhedens &'; s konkurrencefordel dvs hvor længe kan en virksomhed opretholde sin overlegne Afkast af den investerede kapital. Også, når de anvender indtjening udbytte, så sørg for at du bruger normaliseret indtjening (i stedet for høje beløb, eller super-normale løn)?

Så nu, at du forstår de 2 grundlæggende kriterier, som Greenblatts “ Magic Formula &"; skærme aktier, hvordan kan du gå om faktisk gør dette for dig selv

Sådan Pick “? Magic Formula &"; Lagre

Det følgende er en trin-for-trin oversigt over hvordan du vælger “ magisk formel &"; bestande.

1. Skærm for bestande med et minimum markedsværdi (normalt større end $ 100 millioner)
2. Udelukke enhver nytte og finansielle aktier. Dette er på grund af forskellen i deres forretningsmodel, og hvordan de tjener penge og mærkværdigheder i deres regnskaber
3. Udelukke udenlandske, ikke amerikanske virksomheder (American Depositary Receipts)
4. Bestem selskabets indtjening Yield = EBIT /Enterprise Value.
5. Bestem virksomhedens kapitalafkast = EBIT /(nettoarbejdskapital & nettoanlægsaktiver)
6. Rang alle selskaber over den valgte kursværdi af højeste Earnings Yield og højeste kapitalafkast
7. Invester i 20-30 af de højest rangerende virksomheder, ved at erhverve 5 til 7 lagre hver 2-3 måned i en periode på 12 måneder, dvs. dollar-cost-gennemsnit.
8. Re-balance portefølje gang om året. I skattemæssig henseende, sælge tabere en uge før årets udgang, og vinderne en uge efter årsskiftet.
9. Gentag.

Dette er en ganske kedelig og tidskrævende øvelse at foretage selv. Besøg www.MillionaireMindsetSecrets.com/magic-formula-investing.html hvor du &'; ll opdage detaljer på et hvordan denne magiske formel screening kan gøres automatisk for dig.

“ Magic &" ;? Eller Disciplin

Når det kommer til stykket, Greenblatt &';? S “ magisk formel &"; er forholdsvis enkel at forstå sammenlignet med nogle af de andre indviklede kvalitative stock-plukkemetoder derude. Så den hårdeste del om at bruge den magiske formel isn &'; t detaljerne i de to variable; men faktisk at have disciplin og den mentale sejhed at holde fast i den strategi, selv under dårlige perioder dvs perioder med lav-afkast.

Greenblatt forklarer, at hans strategi vil arbejde, selv efter alle kender det. Hvorfor? De fleste investorer og penge ledere søger kortsigtede resultater. Deres investering tidshorisont er kort; dermed de typisk kaution efter en periode med at udføre værre end gennemsnittet på markedet et eller to år. Husk, det er en langsigtet strategi. I gennemsnit i 5 måneder ud af hvert år den magiske formel udfører værre end det samlede marked. Men over en periode på 17 år blev det påvist, at generere et gennemsnitligt årligt afkast på 30,8%.

Hvis formlen arbejdede hele tiden, ville alle bruge det, hvilket i sidste ende vil medføre bestandene det picks at blive overpris og formlen ville mislykkes, da der ikke ville være nogen tilbud til være havde. Men fordi den strategi mislykkes over korte perioder, mange investorer kaution, hvilket giver dem, der holde sig til det for at få de gode aktier til nedsatte priser. I det væsentlige den strategi, fungerer, fordi det gør ikke &'; t altid arbejde – en forestilling om, at er sandt for enhver god investeringsstrategi. Så i oversigt, hvis du &'; re søger at opbygge rigdom og blive rig og er ikke travlt med at gøre det, end dette “ magisk formel &"; aktiemarkedet at investere strategi bare kunne være en rigtig godt udgangspunkt for dig
.