Hedgefonde: En under radaren Wall Street Con

Den anden dag, med markedet at give op omkring en tredjedel af sin marts gevinst i DJIA punkter, jeg gik på udkig gennem mine foretrukne markedsforhold statistik at se, om de resterende overskud kunne være overfaldes på. Typisk kan identificeres hurtigt profit muligheder på NYSE lister over de største dollar og procent Vindere.

alarmerende, 75% af de største procent Vindere var ETF'er, og mange af dem fungerer ved hjælp af de samme strategier som klassiske hedgefonde --- mest ejede nogen fælles lager på alle! Samtidig, 93% af de største dollar Vindere var ETF'er med en stor andel tydeligt opererer som en hedgefond.

Tidligere i marts mens vi var alle solede os i alt alt for sjældent-sidst UV'er af en kort rally, blev jeg laver en lignende søgning efter undervurderede IGVSI bestande. Ja, Virginia, er der en lige så imponerende udvalg af hedgefonde betting at markederne (og Syd) rent faktisk vil stige igen.

Hvad er en hedgefond, og hvad betyder det forsøger at opnå? Jeg tror, ​​at nøglen juridiske element er, at de ikke sige, hvordan de agter at få jobbet gjort.

I første omgang blev afdækning brugt som en risiko mollifier på værdipapirmarkederne på samme måde som forsikring bruges til beskyttelse mod katastrofer påvirker liv, sundhed og personlige ejendele. Tage en kort position på en ejet sikkerhed, for eksempel beskytter en investors profit hvis selskabets markedsprisen styrter.

Naked kortslutning, shorting kurve af værdipapirer, og shorting indeks har dog forvandlet til en risiko skaberen, ikke udgør en risiko reducer. Tilsvarende hedgefonde, der holder indeksfonde som væddemål enheder på markedet sektor præstation er ikke, hvad de investeringer guderne forestillede når de velsignede sektoren eksperiment.

Den nye definition af hedgefond taler om en aggressivt forvaltet enhed, der bruger gearing, lange, korte, optioner, futures, og afledte holdninger med det mål at skabe høje afkast. Risikoreduktion er ikke længere målet.

Hedgefonde er aldrig blevet reguleret ligesom deres open-end investeringsforeninger fætre --- rationalet er, at de appellerer til en velhavende og sofistikeret klientel. Faktisk loven kræver, at deltagerne i hedgefonde hoppe over indkomst, formue og investeringer af høj forhindringer før de er berettiget til at deltage.

Investopedia refererer til dem som gensidige fonde for de super rige, men de eneste ligheder med den plain vanilla egenkapital gensidig fond er at samle deltagernes penge og professionel ledelse. I det forløbne årti, en serie af syge rådgivet og kortsynede regler ændringer gav hedge fondsforvaltere destruktive kræfter, forværret af den finansielle krise, der vil begræde sit toårsdagen denne sommer.

Men regulere hedgefond er klart en for sent lukning af en ladeport encrusted med diamanter (ingen ordspil bestemt). For et par år siden, førerne af universet genopdaget, omdefineres og kompliceret verden af ​​lukkede ende gensidige fonde ved at skabe mange forskellige former for passivt forvaltede indeks /hedgefonde.

Som uskyldig, da disse midler kan forekomme, de også har ændret investeringen landskab. Spekulanter (ikke investorer) placere deres indsatser i stigning eller fald i indekset. Disse indsatser kunstigt påvirke markedsprisen på værdipapirer, fordi mange (hvis ikke alle) af de midler, der faktisk ejer de værdipapirer, de sporer.

Derudover er der mange enkelte bestande falder i flere indekser, og de fleste af de store ETF markedsføring virksomheder sælger lignende indeks midler. Har vi ikke bare gå igennem dette med pant-backed securities? Er ikke disse midler kunstigt at tage fælles lager prissætning længere og længere væk fra de grundlæggende elementer i virksomhederne selv?

I dag, fremgår det, at hver passiv fond har to eller tre ledsagende kort /bjørn ETF'er plus et tilsvarende antal bull /lange midler at vælge imellem.
Tilsyneladende SEC har ikke gjort sig den ulejlighed at kigge inde i tusindvis af boutique ETF'er at nu må overstiger antallet af værdipapirer, de sporer.

Wall Street vil have alle CEF'er (indeks, hæk, obligationer, aktier, fast ejendom, uanset) skal reguleres og afrapporteres som om de var simpelthen fælles bestande. Som helhed, er de ikke engang tæt. I virkeligheden er der flere af disse derivater handles på NYSE end almindelige aktier og præferenceaktier kombineret

Og den virkelige forbrydelse er dette:. Investorer naive som wet-ble E-Trade spokesbaby kan trykke på en knap og købe operationelle hedgefonde mere bizarre og sofistikerede end nogen nogensinde forestillet købe de rige og berømte.

Hvis en ETF huser en hedgefond, men ikke kalde det en hedgefond, er det virkelig ikke en hedgefond ? Hvis Merrill Lynch skaber en investeringsforening med pro rata individuelle kontoudtog, er det noget mindre af en investeringsforening? Er det kontostyring virkelig person? Har provisioner virkelig forsvundet? SEC tænkte så.

Bør ikke tilsynsmyndighederne være smart nok (og modig nok) til at sætte en stopper for disse juridiske-in-navn-kun bedragerier? Skulle din mors IRA være at spekulere i puts på Holland Tulip Bulb futures? Hvad med 200% af den inverse af den finansielle Select Sector Index?

En søgning på ETF-Connect til US Equity ETF'er finder omkring 500 potentielle spekulationer, at absolut alle kan købe ind. Alle er selvstyret IRA berettiget --- 401 (k) berettiget, evt. Et kig ind afslører hedge-fond-lignende operationer. Men teknisk er de ikke hedgefonde, fordi de beskriver de strategier,.

Så længe vi tolererer Wall Street advokater omgår hensigten med vores værdipapirlovgivningen, og så længe vi belønner regulatorer for deres blinde tilbedelse af skrivelsen af ​​disse love, vil vi have denne form for manipulation.

Indeks ETF'er (og ingen tvivl om det hedge fond kasinoer de foran) har brug for en liga for sig selv, ligger i Vegas, AC, eller Uncasville. (En gratis "hjernevask" bog til de første tre mennesker, der forklarer Uncasville!) De kræver en ny regelsæt, der genkender indhold og strategi --- ikke handler form.

ETF afledte marked kræver en frisk ny race af store billede bevidst, smuthul fyldstoffer --- Obama team er at acceptere ansøgninger

Hvad skete der med aktier og obligationer
 .?;