Refleksivitet og trend Efter

George Soros er ubestrideligt den største fond manager nogensinde levet der, efter anmodning at afsløre sin hemmelighed, tilskrives hans succes til et marked adfærd teori han udviklede sig, som nu berømt kendt som teorien om refleksivitet. De grundlæggende antagelser i teori såvel som dens konsekvenser for formuleringen af ​​en vellykket handel strategi vil blive drøftet i denne artikel.

Reflexivity vs Traditionelle Theory.

Mens markedsdeltagerne antages at være rationelle observatører i traditionel økonomi, Soros foreslog, at deltagerne er irrationel, og de interagerer med markedet på en måde, for det første på et kognitivt niveau, deltagerne studere nyheder og danner en bias af fremtiden (f.eks bestanden vil gå op), og derefter på en deltagelse niveau, de kollektivt handle i henhold deres bias (dvs. købe bestanden) og ændre den virkelighed marked (dvs. aktiekursen sprang), som til gengæld giver nye forhold at styrke bias (dvs. bestanden vil gå endnu højere), indtil forstærkningen svinder eller en modsat skævhed dannes.

Teorien om refleksivitet gælder mere end bare på aktiemarkedet. Et historisk eksempel var den amerikanske dollar under præsident Carter og præsident Reagan, som i det første tilfælde med Carter, af- og udløste inflationen under en svag dollar politik, og når inflationen tilskyndet dollaren skal kortsluttes, dollaren faldt yderligere og hævet inflationen i en ond cirkel, i stejl kontrast til det sidstnævnte tilfælde med Reagan, der vedtog en stærk dollar, hamret inflationen, og skabte en godartet cyklus for dollaren

The Three “. U &'; s &"; . af Market

Tre særlige forhold på markedet kunne udledes teorien om refleksivitet, som kan sammenfattes som 3 “ U &'; s &" ;. Den første “ U &"; er “ Ustabil &" ;. Traditionel økonomi antager, at enhver ændring i prisen ville blive rettet mod en ligevægt, fx når prisen stiger, vil investorerne sælge det tilbage til et lavere niveau, men det er normalt ikke tilfældet i en tyr marked, hvor stedet, som foreslået af teorien om refleksivitet, en stigning i aktiekursen øger bullishness af investorerne, og til gengæld deres bullishness stiger aktiekursen, således at prisen har en tendens til at bevæge sig væk fra den formodede ligevægt og producerer en tendens

Den anden “. U &"; er “ Uudgrundelige &" ;. Dette er ikke at sige fundamental analyse til at være helt ubrugelig, men ifølge Soros, den har to svagheder. For det første oplysninger er ufuldkommen og meget ofte de vigtigste oplysninger, uden hvilken enhver afgørelse er forpligtet til at være unøjagtige, allerede fordøjet i prisen, før det viser sig; og for det andet, fundamental analyse ignorerede samspillet mellem pris og nøgletal, fx en stigning i kreditvurderingen af ​​en virksomhed kan øge aktiekursen, men en stigning i aktiekursen kan også indirekte forbedre kreditvurdering, og den sidste del af interaktionen er normalt ignoreret i traditionel fundamental analyse.

Den sidste “ U &"; er “ Usikker &" ;. Man kan aldrig forudsige, hvad &'; s næste i markedet. Soros havde engang en vane med at rationalisere sine beslutninger til sin søn, og senere hans søn infamt kritiserede ham, “ Min far vil sidde ned og give dig teorier til at forklare, hvorfor han gør dette eller hint. Men jeg kan huske at se det som et kid og tænker Jesus Kristus, at mindst halvdelen af ​​dette er noget pis. Jeg mener, du kender grunden til at han ændrer sin position på markedet, eller hvad er fordi hans ryg begynder at dræbe ham. Det har intet at gøre med fornuft. Han bogstaveligt talt går ind i en krampe, og det &'; s. Dette tidlige advarselstegn &"; Soros var korrekt at føle sig utilpas om sine fejltagelser på markedet, men at rationalisere den til en anden ville kun gøre det en joke i sig selv.

De fire principper for Trading.

Med uddybet de tre kendetegn for markedet ovenfor, ankommer vi til følgende principper for handel:

1. Prisen har det sidste ord. Du kan have en mening om markedet, men det er farligt at gifte sig det til dine holdninger, så berømt erhvervsdrivende Richard Dennis forklarede, “ Du får ikke nogen fortjeneste fra grundlæggende analyse; du får overskud fra køb og salg. Så hvorfor holde fast i udseende, når du kan gå lige til virkelighed pris og analysere det bedre &";?
   

2. Følg i stedet for prognosen. Legendary erhvervsdrivende Paul Tudor Jones engang erklærede, at han aldrig ville ansætte grundlæggende erhvervsdrivende, der ofte forsøgte at overliste markedet og fik brændt, fordi på det tidspunkt de grundlæggende elementer blevet klart, at tendensen er forbi. Man kan aldrig vide, om den næste handel vinder eller ej, så bare følge dine regler og se.
   

3. Bevar din kapital. Da markedet er umuligt at forudsige, alle store forhandlere er enige om, at du skal begrænse dit tab, før det kommer ud af hånden, da de har set en masse af intelligente handlende Blev mærket i et marked nedbrud simpelthen fordi de holdt fast i taberne eller endda gennemsnit ned på vejen som prisen blev “ fundamentalt &"; attraktiv.
   

4. Lad dine vindere køre. Den anden side af medaljen er ikke at skære den fortjeneste for tidligt, før det kan vokse sig store. Jesse Livermore forklarede, “ Jeg har kendt mange mænd, der … begyndte at købe eller sælge aktier, når priserne var på det meget niveau, der skal vise den største profit. Og … de gjorde ingen rigtige penge ud af det &"; Hvorfor? De solgte for tidligt.
   

   Til Trend Efter.
   

   En af de bedste strategier, som arbejder i henhold til disse principper, og er testet til at være rentable empirisk, er tendens følgende, som i virkeligheden er et vigtigt element i den handel strategi Soros. Ifølge erhvervsdrivende Stig Østgaard, der er tre elementer i en tendens følgende strategi, der er for det første, at indtaste positioner baseret på den opfattede tendens; for det andet at have positioner går ind for den tendens; og endelig at afslutte positioner går imod denne tendens. En mulig fjerde element er at udføre ovenstående med systematiske regler sikkerhedskopieret med computer-analyse, men det er ikke absolut nødvendigt, da det er bestemt muligt at følge en trend uden computere, for ellers hvordan var det muligt for “ gamle &"; handlende som Jesse Livermore til at gøre et drab?
   

   Som en kendsgerning, er det netop de handlende før den digitale tidsalder, der tjener som bevis på enkelhed tendens følgende. Som et berømt eksempel, Nicolas Darvas var en professionel danser i midten af ​​50'erne, der gjorde $ 2.000.000 aktier inden for den korte 1957-58 bull marked, på trods af det handicap, at han var på en verden balsal danse tur og altid fik sin tegning af Barron &' ; s en uge sent i en tidsalder uden internettet eller ethvert elektronisk handelsplatform! Hans hemmelighed var så ukompliceret, at hans tilgang var faktisk ikke andet end en simpel breakout-system anvendes på en række bestande, der anbefales af Barron &'; s, hvormed han forladt taberne på aftrækkeren af ​​et stop, og holdt den til vinderne indtil den modsatte breakout opstod. Hvis han kunne gøre det, så kan du.
   

   Konklusion.
   

   Den metode for at udvikle et handelssystem er uden for rammerne af denne artikel, men nu er det bør være klart for dig, at du ikke behøver at være meget smart eller knowledgeble at slå markedet, du simpelthen nødt til at være ydmyge og følg masse. Tendens følgende er en af ​​de nemmeste måder at drage fordel af den ustabile adfærd på markedet, fordi det simpelthen kræver, at du følge markedet i stedet for at gøre komplicerede forudsigelser. Sikkert er det ikke den eneste måde at flå katten, men det er en meget god måde
   .