Forhandling Beskæftigelse Med en private equity-virksomhed - 7 Overraskelser kan man forvente

Faktisk CASE HISTORIE: Fjorten års hårdt arbejde havde betalt ud for Enrique: han havde steget til Executive Vice President for en privatejet virksomhed, der var en af ​​landets største udbydere af efteruddannelsen for kirurger. Han blev nummer to til firmaets grundlægger, og den eneste ikke-familiemedlem blandt de ledende-fleste ledere. Enrique blev behandlet af alle til at være en god udsigt til at drive virksomheden en dag. Grundlæggeren, der var 64, havde talt om at gå på pension i et stykke tid.

En fredag ​​morgen, i en privat møde med virksomhedens grundlægger, Enrique blev meddelt, at familien havde besluttet at sælge virksomheden til en " private equity "[også kaldet" PE "] firma, en virksomhed, der investerer hovedstaden i pensionskasser, begavelser, truster og velhavende enkeltpersoner i selskaber med et øje til revitalisere dem, så de senere kan sælge dem eller tage dem offentligt på et stort overskud . Enrique blev forsikret om, at hvis salget gik igennem, ville han have jobsikkerhed, fordi køberne var opsat på at ansætte ham til at køre virksomheden for dem. Enrique vil også modtage en heftig bonus - en "succes fee" - hvis handlen lukket, for at opmuntre ham til at forblive gennem lukning, og at tilpasse sine interesser med familiens

Efter mødet på "PE". virksomhedens team, som var hovedkvarter i Boston, blev Enrique overbevist var han snart at få sin "dag i solen." Ikke alene ville han blive firmaets administrerende direktør, men han blev tilbudt en andel af PE-virksomhedens overskud på den endelige videresalg af virksomheden. Enrique gjorde alt hvad han kunne for at gøre familiens salg ske, og transaktionen blev dømt til at lukke i et par uger. Et problem opstod: Enrique kunne bare ikke ud til at få opmærksomhed Jeremy, PE virksomhedens partner, som var shepherding handlen, til at drøfte sine egne betingelser for fremtidig beskæftigelse. Enrique håbede at "hæve platformen" han havde nydt de sidste år, med heftig stigninger i grundlønnen, incitament kompensation, fordele og langsigtet kompensation, i overensstemmelse med sine nye, CEO-niveau ansvar. . Men han kunne ikke få Jeremy opmærksomhed, indtil dagen før den afsluttende

Bare timer før salget skulle finde sted, Jeremy kaldte Enrique og skitserede de foreslåede form af hans nye beskæftigelse: først, hans løn ville blive reduceret med "kun" 20%. For det andet, fordele og perq s skulle sænkes betydeligt. For det tredje, Enrique var at blive belønnet med en andel af PE-virksomhedens overskud (som de definerede dem), når de solgte virksomheden i et par år, forudsat at han stadig var så i sit job, som ikke var sikret. Måske mest bekymrende, Enrique var garanteret kun et års ansættelse, men hans kontrakt indeholdt en treårig "konkurrenceklausul" aftale. Hans advokat kommenterede, "Din kontrakt har flere loop huller end et godt tæppe."

Enrique underskrev sin nye kontrakt, lukningen fandt sted, og han bliver selskabets administrerende direktør. Den "ride" var slet ikke, hvad han havde forventet, selv om. Det var bare ikke det samme selskab. Betydelig gæld blev straks tilføjet til selskabets balance, som blev brugt til at belønne PE virksomhedens investorer. Udgifter, herunder medarbejder kompensation på alle niveauer, skattede fordele og mange sædvanlige helligdage, blev skåret. Ja, det var en anden virksomhed, med forskellige mål og forskellige værdier. Mens Enrique var administrerende direktør, finansielle begrænsninger efterlod ham med lidt sige eller ægte kontrol over, hvordan virksomheden blev drevet ... Det var nu en "portefølje" selskab, der blev afholdt, først og fremmest, kun for at blive hurtigt solgt, som " . opgørelse "

LEKTION AT LÆRE: Arbejde for en virksomhed ejet af en kapitalfond er anderledes i grundlæggende måder fra arbejde for enten en privatejet virksomhed, eller et offentligt-holdt corporation. Hvorfor? Fordi de mål og værdier, af Private Equity virksomheder er væsentligt forskellige fra dem, du har sandsynligvis været brugt til, og dem, du kan forvente.

PE-virksomheder typisk søge at relancerer ved refokusering, omstrukturering , styrkelse - og derefter sælge virksomhederne på kort sigt, generelt 3 til 5 år. Mens PE virksomheder almindeligvis tage et administrationsgebyr på 1,5% til 2% fra toppen hvert år deres primære mål er den endelige payoff: 15% til 20% af overskuddet ved salg eller offentligt udbud. Deres forretning vægt ikke er på drift virksomheder for en fortjeneste, eller endda bygge virksomheder i det lange løb, men på køb-og-salg virksomheder til en fortjeneste. Og deri ligger de indikatorer for, hvordan de vil forsøge at ansætte dig og andre: lave overhead, hård kørsel, med en potentiel mulighed for eventuelle rigdomme

Dem, der søger eller forventer at blive ansat i en "porteføljeselskab. "af en private equity-virksomhed bør ikke analysere deres sandsynlige fremtidige forbindelser beskæftigelse fra enhver perspektiv, men perspektivet af PE-firma. Og du må forstå, at den virksomhed, du kender i dag ikke vil være den virksomhed, du vil arbejde for, for grundlæggende ændring i hele operationen vil uundgåeligt finde sted.

Jeffrey A. Sonenfeld, professor i ledelse ved Yale Universitetet er blevet citeret for at sige, "Private equity er ved at blive et liv-scene for administrerende direktører. Det er noget, vi aldrig har set før." Måske den lektie at huske bedst, er dette: Private Equity verden nu tiltrække de "bedste og klogeste" af virksomhedernes verden ... det er hvem du skal forhandle mod

Hvad du kan gøre.: Vi har gentagne gange stødt på disse "7 overraskelser", som vi tror du skal forvente.

1. Begrænset anmeldelse Tid: Du kan næsten regne med at blive givet meget lidt tid til at gennemgå og forhandle vilkårene i din fremtidige beskæftigelse. Vi ved ikke, om det er tilsigtet, men næsten hver gang vi har forhandlet beskæftigelse for topledere med PE-købt virksomheder, har vi været presset af tiden, med presserende i sidste øjeblik, og presset også af den opfattelse, at " handlen vil mislykkes "hvis vi ikke give efter på kritiske punkter. Et beslægtet tip:. Forventer en besværlig konkurrenceklausul bestemmelse

2. Lavere Base Løn: Når det kommer til din grundløn, kan du forvente to ting: slank og slankere. Kapitalfonde konkurrerer med hinanden på den samlede "investeringsafkast," ofte kaldet "ROI". Da de ofte investerer betydelige summer på at puste nyt liv i virksomheder, der reinvestering kapital skal komme fra et sted, og det ofte kommer fra din lønseddel. Mange gange har vi fået at vide, "kompensation skal være i overensstemmelse med vores andre porteføljeselskaber."

3. Reducerede Fordele: Forvent ikke at kende detaljerne i dine pensionsordninger, din forsikring planer, din bonus planen eller andre incitamentsordninger eller egenkapitalinstrumenter planer, når du "tegn på" til din aftale. Enten vil de ikke endnu blive "afsluttet" eller uundgåeligt vil de blive ændret senere. Du skal dog være forberedt på en betydelig, hvis ikke drastiske, skåret i alle sådanne ydelser.

4. Ny Gæld: PE porteføljeselskaber almindeligvis låne store summer af penge til kapital forbedringer og investor payoff. Hvis nogen af ​​dine bonus, provision eller incitamentsordninger er baseret på virksomhedens overskud, forventer, at selskabet overskud vil være lavere i fremtiden for én stor grund: de ekstra renteomkostninger af nye gearing på selskabets balance. Dette almindeligt giver lavere bonus udbetalinger for dem, hvis bonus er beregnet på "overskud."

5. Forvent Change, Måske din egen: Forvent forandring, og forstå, at "forandring" kan være din egen. Det er ikke ualmindeligt overhovedet til PE virksomheder til at ansætte "turnaround konsulenter" for at rådgive om deres refokusering, omstilling og omstrukturering indsats. Selv hvis du har 15 års erfaring med virksomheden, kan du blive bedt om at forlade. I virkeligheden, chancerne er du kan blive bedt om at forlade, fordi du har 15 års erfaring med selskabet.

6. Hvervning af Investering: Må ikke blive overrasket, hvis du bliver spurgt, presset eller endda forpligtet til at investere dine egne penge i det nye selskab. Dette er især almindeligt for længe fastansatte ledere, der er berettiget til en stor kontant udbetaling på lukning af købet af PE-firma. Nogle PE virksomheder kræver, at en procentdel af lønnen udskydes som en investering. Det er alt sammen et spørgsmål om din - og deres -. Likviditet

7. Watch omhyggeligt dealerens hænder: Din fremtid "pot af guld" er måske ikke helt så gylden som håbet, og det er muligt, kan det aldrig selv ankommer. For det første kan de definitioner og beregninger af "investeringsafkast" eller lignende udtryk være meget subjektive, og kan tjene til at mindske din andel af deres afkast. For eksempel kan ROI beregnes først fratrække alle mulige finansielle poster, som du ikke ville sandsynligvis forvente. Ligeledes at din ret del i den endelige afkast af investeringer kan være helt afhængig af din ansættelse på en bestemt dato. Hvis din ansættelseskontrakt ikke garanterer dig nogen jobsikkerhed på alle, kan du ikke være omkring længe nok til at indsamle din "gevinst". Endelig er der mange, der mener, at en "boble" slags er under udvikling i de priser, der betales af PE-virksomheder til de virksomheder, de er alle konkurrerer om at købe. Dette lover ikke godt for eventuelle udbetaling vilkår.

Private Equity verden er en meget friløb verden. Det er iværksætter, konkurrencedygtig, hård kørsel, og nådesløs, delvis fordi det både tal-orienterede og kort sigt. Beskæftigelsen i PE-verden er ikke sandsynligt, at være, hvad du har oplevet før i enten offentligt afholdt eller privatejede virksomheder. Og af den grund, det præsenterer sine egne udfordringer.

Vores "7 Overraskelser kan man forvente" Listen er ikke udtømmende, men i stedet beskriver de "overraskelser" vi har mødt med de fleste frekvens. Enhver person, enhver situation, enhver lejlighed og enhver udfordring er unik, og skal behandles som sådan

En bemærkning om vores faktiske sygehistorier:. For at bevare klient betroelser, og beskytte kundens identitet, vi ændrer visse fakta, herunder navn, alder, køn, stilling, dato, geografisk placering, og industrien af ​​vores kunder. De væsentligste kendsgerninger, det punkt illustreret og den lektie, der skal læres, forbliver faktiske
.