10 spørgsmål, du skal spørge om change of control bestemmelser

Faktisk CASE HISTORIE: Thomas, 51, var Chief Operating Officer i en New England-baserede producent af elektroniske afbrydere, der anvendes primært i forsvarsindustrien. Han var blevet rekrutteret til positionen tre år tidligere fra en stor forsvar entreprenør, der var en stor kunde hos selskabet. Selvom virksomheden offentligt var ejet, med sine aktier handles på en større udveksling, de fleste af virksomhedens bestand hvilede i hænderne på børnebørn af selskabets oprindelige stifter.

Tilskyndet af børnebørn, som følte deres bedrifter var underpræsterende, selskabets bestyrelse beholdt en investment banking firma til at overveje forskellige "strategiske alternativer." Til Thomas, fremtiden var temmelig klart: virksomheden vil sandsynligvis blive lagt sammen med en større konkurrent, eller sælges til en mere diversificeret forsvar entreprenør. Og han vidste også, at med en ændring i ejerskab eller kontrol med selskabet, var det sandsynligt, at han ville blive enten udskiftes eller hans rolle ville blive alvorligt formindsket.

Thomas ikke var for bekymret over hans egen situation, selv om, fordi hans ansættelseskontrakt indeholdt en "Change of Control" (almindeligvis benævnt "komitéen") bestemmelse, forudsat, at hvis virksomheden sælges eller på anden måde oplever en større ændring i sin ejerskab, kontrol eller Bestyrelsens sammensætning, han ville være berettiget til at modtage en generøs adskillelse pakke, herunder to års fratrædelsesgodtgørelse, fulde udbytte, og øjeblikkelig optjening af hans betydelige aktieoptioner. Denne pakke ville tillade ham at overveje sin næste karriereskridt uden bekymring for hans families økonomiske velbefindende. Selvom han så ikke noget at være bekymret over, Thomas alligevel hørt os at have sin ansættelseskontrakt revideret, med særlig fokus på de snørklede af hans "Change of Control" bestemmelse.

Det var en god ting, han gjorde, for den indviklede måde, hvorpå hans kontrakt blev udarbejdet skjulte visse potentielle faldgruber; i virkeligheden, har Thomas 'COC bestemmelse ikke give ham den beskyttelse, han troede det gjorde. For det første defineres en ændring i kontrollen meget snævert; vi revideret med Thomas de mange andre typer af virksomhedernes transaktioner, som kan finde sted, hvoraf nogle ikke var omfattet af hans kontrakt bestemmelse. For det andet afslørede vores gennemgang, at hans COC beskyttelse ikke blev udløst af simpel ændring af kontrollen, som Thomas troede, men krævede desuden forekomsten af ​​en anden begivenhed, så godt, fra en liste, der omfattede hans opsigelse, en reduktion i sin kompensation, et fald i sine overordnede ansvarsområder, og en flytning af hans primære kontor. For det tredje, den anden "udløsende" begivenhed skulle finde sted inden for seks måneder efter den oprindelige ændring af kontrollen

Fire måneder senere, handlen blev ramt:. Virksomheden blev overtaget af Thomas 'tidligere arbejdsgiver, og gennem en succesfuld købstilbud på den udestående beholdning, det var at blive et helejet datterselskab. Thomas havde ikke lyst til at vende tilbage til sin tidligere arbejdsgiver på denne måde, og så hans COC ordninger for at være langt mere attraktivt alternativ. Et problem opstod, selvom: ingen anden "udløsende" begivenhed var planlagt til at finde sted: hans kontor var ikke at blive flyttet, og hans ansvarsområder, i virkeligheden, udvidet, nu til at omfatte to andre datterselskaber. Men Thomas 'nye kompensation program var velsagtens mindre indbringende, som det overtagende selskab ikke havde et aktieoptionsprogram, og fremtidige bonusser var ikke vil være på skalaen med hans tidligere bonusser.

Gennem en simpel notat til det overtagende selskabs øverste ledelse, omhyggeligt udarbejdet til at følge vilkårene i COC bestemmelse i Thomas kontrakt, overføres inden de nødvendige frister, opnåede han sit mål: en mindelig separation, to års kompensation og væsentlig aktieoptionsprogram acceleration. Men sans for detaljer, og omhyggelig analyse, af hans COC bestemmelse gjorde forskellen

LEKTION AT LÆRE:. Virksomheder skifter hænder på mange forskellige måder og af mange forskellige årsager, herunder fusioner, opkøb, går offentligheden, at være taget privat, salg af datterselskaber, strategiske kombinationer, Board re-kompositioner, og tilførsel af ny ledelse, blandt andre. Disse dage, "change of control" finder sted mere og oftere. Når "change of control" finder sted, andre ændringer uundgåeligt følger: for eksempel, kan du næsten vædde på, at en ny administrerende direktør vil, over tid, sætter i et nyt team af hans eller hendes egen. Det er vigtigt at vide, hvordan en "change of control" kan påvirke din ansættelse, din kompensation, dit lager og aktieoptioner, og din karriere

HVAD DU KAN GØRE:. Hvis du har en ansættelseskontrakt, eller har nogensinde blevet tilbudt aktieoptioner eller begrænset bestand, eller er blevet tilbudt en fastholdelse aftale eller fået en "tilbud bogstavet", når den hyres, kan du have visse "change of control" rettigheder og fordele. Det er vigtigt at vide, hvad de vilkår, bestemmelser og betingelser for disse ydelser er. Desuden har vi fundet, at skadelige vilkår og bestemmelser i eksisterende COC aftaler kan fjernes, eller reduceret i kraft, i forhandlinger på tidspunktet for COC, hvis identificeret og forstået.

Det er de ti vigtigste spørgsmål til svar, eller at have besvaret for dig med kvalificeret råd:

1. Har du et COC bestemmelse? Change of control bestemmelser kan findes i en arbejdskontrakt, en aftale, der giver dig lager eller aktieoptioner, i et tilbud brev, i en fastholdelse aftale, i en separat ændring af kontrollen aftale i virksomhedernes politikker, eller endda i medarbejder håndbøger. Gennemgå alt, hvad du har underskrevet eller modtaget fra HR til at bestemme det første, hvis du har COC rettigheder og fordele. Hvis ikke, kan du overveje at bede for dem, især hvis du er opmærksomme andre har fået COC beskyttelser.

2. Hvis du har COC beskyttelse, hvordan er "Change of Control" defineres? Ændring i kontrollen er defineret på mange forskellige måder. Disse omfatter (i) ændring i ejerskabet af et flertal af udestående aktier; (ii) ændring i ejerskabet af en fastsat procentdel af udestående aktier; (iii) ændring i ejerskabet af en "kontrollerende interesse" defineres på en anden måde; (iv) en overførsel af en væsentlig del af selskabets aktiver; (v) et salg, overførsel eller lukning af en specificeret opdeling; (vi) ændring i sammensætningen af ​​bestyrelsen; (vii) en ændring af virksomhedens administrerende direktør eller bestyrelsesformand; (viii) udbud af en del af virksomheden til offentligheden i en børsintroduktion; (ix) en finansiel omstrukturering giver effektiv kontrol til obligationsejerne.

3. Har din COC bestemmelse kræver en - eller to - "udløser?" Må ikke antage, når en "Change of Control" har fundet sted, at dine COC beskyttelser er i kraft. Måske to tredjedele af COC bestemmelser kræver en anden "trigger" for at finde sted for at blive effektiv, normalt inden for en nærmere angivet periode, efter p-pillerne finder sted. Disse såkaldte "anden udløser" omfatter (i) beskæftigelse opsigelse uden "årsag"; (ii) reduktion af ansvar eller myndighed (iii) formindskelse af kompensation; (iv) ændring i linjer af rapporteringen; og (v) ændring i den primære kontor placering.

4. Når COC er fuldt udløst, har du en frist for valg af fordele? Efter "aftrækkeren (er)" har fundet sted, vil du sandsynligvis have en bestemt tid frist til at vælge at tage COC fordele, eller de vil gå tabt. Læs og beregne omhyggeligt, for der er ingen gyldig undskyldning for manglende en deadline, og anmodninger om fleksibilitet, hvis du er sent kan falde for døve øren.

5. Hvad er de COC fordele, du er blevet leveret? Gøre status over de COC fordele, du kan blive berettiget til. De mest almindelige COC beskyttelser omfatter følgende: (i) fortsat løn betalinger og fordele for et, to eller tre år; (ii) alternativt løn, fordele og bonus mål for den resterende del af beskæftigelsen sigt; (iii) pro rata bonus for året på COC; (iv) fremskyndelse af optjening af alle former for egenkapital; (v) øjeblikkelig udbetaling af udskudt kompensation; (vi) pensionsrettigheder eller betalinger i en supplerende udøvende pensionering politik ("SERP").

6. Hvordan COC betalinger, der skal foretages for dig? Generelt er der tre alternative måder at blive betalt din COC penge: (i) i et engangsbeløb, på en bestemt dato; (ii) over tid, som du ville modtage løn i den normale virksomhed, du var blevet i din position; og (iii) "mildnet", som betyder kun indtil du bliver ansat andre steder. Vær ikke bange for at anmode om, at disse ændres, især hvis du har skat, ejendom, familie, sundhed eller flytningen til at støtte din anmodning.

7. Er dine COC fordele betinget af en konkurrenceklausul aftale? Dette spørgsmål er måske den mest oversete af dem, der forhandler eller gennemgå COC bestemmelser. Dette skyldes, COC bestemmelser ofte ikke udtrykkeligt nævner konkurrenceklausuler aftaler, men i stedet sige, at de er betinget af "din overholdelse af alle aftaler med virksomheden," hvoraf den ene kan være en konkurrenceklausul findes i din ansættelsesaftale, i et aktieoptionsprogram, selv i en håndbog medarbejder. Særlig opmærksomhed skal rettes på dette spørgsmål, da det kan gøre forskellen mellem at indsamle COC fordele og ikke indsamle dem, og dette bør aldrig ske ved en fejl. Desuden kan det undertiden være lindres eller endog fjernes, gennem forhandling.

8. Er en "faldskærm betaling" punktafgifter "brutto op" forudsat? IRS Code afsnit 280 (G) kræver generelt, at hvis fratrædelsesgodtgørelser lig med eller overstige tre gange en medarbejder årsløn, så medarbejderen skal betale en særlig, ekstra "punktafgifter" skat på betalinger, og virksomheder kan have til at betale lignende sanktioner. Måske halvdelen af ​​COC bestemmelser, vi har forhandlet fastsætte, at hvis medarbejderen skal betale denne ekstra skat, så arbejdsgiveren refunderer medarbejderen nok til at betale alle sådanne forpligtelser (samt afgiften på denne godtgørelse.)

9. Har din COC bestemmelse give dig accelereret vesting af ikke-oparbejdede lager og aktieoptioner? Fra et økonomisk synspunkt, det er måske den vigtigste af de COC fordele. Ekstrem omhu og forsigtig planlægning er nødvendige for at sikre, at (i) der ikke priser eller trancher af awards er overset; (ii) Hvis accelereret vesting er forudsat, er motion frister tages hensyn og (iii) skattemæssige overvejelser gennemgås med skat advokat eller din revisor.

10. Er du sikker på, at din COC aftale er bindende for efterfølgeren selskab? Dette er den mest oplagte og mest oversete bekymring COC bestemmelser: efter en COC, er det "nye" selskab er bundet af, hvad den "gamle" selskab lovet dig? Nogle gange, efter et salg, er der ingen "gamle" selskab starter. Nogle gange, efter at et salg af aktiver, den "gamle" selskab er en tom skal, med intet overladt til at betale dig. Mens problemerne opstår på dette grundlag kun sjældent, behøver du ikke ønsker at være undtagelsen fra reglen.

A "change of control" bestemmelse er et perfekt eksempel på, hvad vi kalder en "risiko-limiter," en måde kan du begrænse de iboende risici i din ansættelse forhold. I at forstå din COC bestemmelse, er der ingen erstatning for omhyggelig analyse og sans for detaljer. Tager tid nu til at overveje virkningerne "change of control" kan have på du kun kan hjælpe med at forhindre eller minimere, senere smerte. Det kan give dig mulighed for bedre at navigere og forhandle for, hvad du søger:. Finansiel stabilitet i en verden med usikkerhed beskæftigelse

En bemærkning om vores faktiske sygehistorier: For at bevare klient betroelser, og beskytte kundens identitet, vi ændre visse kendsgerninger, herunder navn, alder, køn, stilling, dato, geografisk placering, og industrien for vores kunder. De væsentligste kendsgerninger, det punkt illustreret og den lektie, der skal læres, forbliver faktiske
.